La fermeture du gouvernement ne peut pas arrêter les gains du dollar, attendez que les responsables de la Fed s'expriment

L'indice du dollar américain a légèrement baissé jeudi dans les échanges asiatiques, et le yen est tombé à son plus bas niveau par rapport au dollar américain depuis la mi-février, entraîné vers le bas par les inquiétudes concernant les dépenses budgétaires déclenchées par l'élection du nouveau Premier ministre japonais Sanae Takaichi. Les attentes du marché selon lesquelles le Japon augmenterait ses efforts de relance et adopterait des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes ont affaibli le statut de valeur refuge du yen et, par conséquent, ont stimulé le dollar.

Analyse des principales tendances des devises

États-Unis dollar : Au moment de mettre sous presse, l’indice du dollar américain oscille autour de 98,75. Dans les prochains jours, le marché accueillera encore favorablement les discours de nombreux responsables de la Réserve fédérale, notamment la déclaration publique du président de la Réserve fédérale, Powell, jeudi soir. Techniquement, après que l'indice du dollar américain a franchi 97,60, une tendance vers le bas est apparue, puis il est revenu au niveau du décolleté et a poursuivi son attaque à la hausse. La hausse d'aujourd'hui a dépassé le bord supérieur de la boîte qui s'était consolidée au début. Dans le même temps, cette position est également une mesure de la tendance à la baisse, ce qui équivaut à franchir deux niveaux de prix clés en une journée. Le support actuel se situe au bord supérieur de la boîte, près de 98,60, ainsi qu'au niveau du décolleté inférieur, à 97,61, en dessous. La pression est proche du niveau entier de 100,00 et de la ligne de pression descendante qui descend progressivement.

Euro : au moment de mettre sous presse, l'EUR/USD oscille autour de 1,1638. La faiblesse de l'euro est principalement affectée par les troubles politiques en France. Le Premier ministre sortant Sebastian Lecornu a révélé que les négociations avec les groupes parlementaires avaient progressé et que le président Macron pourrait nommer un nouveau Premier ministre dans les 48 heures. Cette semaine, l'ordre du jour de la zone euro lrisu.cnprendra la balance lrisu.cnmerciale de l'Allemagne, le lrisu.cnpte rendu de la dernière réunion de la BCE et l'économiste en chef Philip·Discours de Lane. Aux États-Unis, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, prendra la parole, suivi des gouverneurs Michelle Borman, Michael Barr et du président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari. Techniquement, la tendance EUR/USD est neutre à la baisse, mais toujours au-dessus de 1,1600, maintenant la possibilité de négocier dans la fourchette 1,1600-1,1700. L'indice de force relative (RSI) montre des signaux baissiers, indiquant que les vendeurs prennent de l'ampleur. Si l'EUR/USD passe en dessous de 1,1600, le prochain niveau de support sera le plus bas du 27 août à 1,1574, suivi du plus bas du cycle du 1er août à 1,1391. À la hausse, le premier niveau de résistance pour l’EUR/USD est 1,1700. Les prochaines zones de résistance clés seront 1,1760, 1,1800 et le plus haut du 1er juillet à 1,1830.

GBP : au moment de mettre sous presse, le GBP/USD oscille autour de 1,3412. À mesure que l’appétit pour le risque s’améliore et que le dollar américain baisse, le GBP (GBP) a cessé de baisser. Techniquement, le GBP/USD reste modéré et devrait rester en dessous de 1,3500 dans un avenir prévisible. Le niveau de résistance clé devrait être cassé afin que les acheteurs puissent prendre le contrôle et pousser la paire vers le plus haut de septembre de 1,3726. Les prochaines zones de résistance sont la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours à 1,3468, la SMA sur 20 jours à 1,3490, la SMA sur 100 jours à 1,3495 et le chiffre rond de 1,3500. D'un autre côté, une cassure sous le plus bas du 25 septembre de 1,3324 ouvrirait la voie à la SMA à 200 jours de 1,3160.

Résumé de l'actualité du marché des changes

1. Le Sénat américain n'a une fois de plus pas réussi à adopter une proposition visant à financer le gouvernement et à mettre fin à la fermeture.

Le Sénat américain a une fois de plus rejeté le projet de loi sur le financement temporaire du gouvernement, et la fermeture (shutdown) du gouvernement Trump est entrée dans sa deuxième semaine. Vers 12 h 50 HE, le projet de loi soutenu par les démocrates a échoué par 47 voix contre 52. Peu de temps après, le vote sur la version républicaine a lrisu.cnmencé. Ces mesures provisoires avaient échoué lors des cinq scrutins précédents. Les démocrates souhaitent que les soins de santé soient inclus dans tout projet de loi de crédits, en particulier une prolongation des subventions Obamacare qui expireront à la fin de l'année.

2. La Banque d'Angleterre a mis en garde : la bulle boursière de l'IA pourrait déclencher une « correction soudaine » sur les marchés boursiers mondiaux.

La Banque d'Angleterre a averti qu'après que les cours des actions ont atteint des niveaux lrisu.cnparables à ceux de la bulle Internet, la flambée des valorisations des sociétés d'intelligence artificielle exacerbe le risque d'une « correction soudaine » sur les marchés financiers mondiaux. La Banque d'Angleterre a noté que les défauts de paiement sur le marché américain du crédit automobile au cours des derniers mois ont accru le risque d'un renversement du marché, affirmant que ces situations « confirment la détermination continue de la Banque ».Il a mis en lumière certains des risques liés au système financier de marché. D'autres risques incluent une pression politique croissante sur la Réserve fédérale - qui "pourrait conduire à une forte réévaluation des actifs en dollars", et l'incertitude provoquée par les impasses politiques en France et au Japon - qui pourraient également perturber les marchés de la dette. La Banque d'Angleterre a déclaré que plusieurs indicateurs montraient que « les valorisations des actions semblent excessives, en particulier pour les entreprises technologiques axées sur l'intelligence artificielle ». "Cette situation, associée à une concentration croissante des lrisu.cnposants des indices de marché, rend les actions particulièrement vulnérables si les attentes du marché concernant l'impact de l'IA deviennent pessimistes." "Il s'agit de l'avertissement le plus clair émis par la Banque d'Angleterre à ce jour concernant le risque d'éclatement de la bulle du marché provoquée par l'IA. Dans son rapport sur la stabilité financière publié en juillet, elle mentionne uniquement l'intelligence artificielle du point de vue des risques des institutions financières utilisant la technologie de l'IA.

3. Les taux d'intérêt de l'Argentine ont grimpé à plus de 80 % et le marché a parié que le gouvernement permettrait au peso de se déprécier." Le gouvernement argentin continue de consommer ses réserves pour consolider le peso argentin en difficulté, alors que les investisseurs du pays parient de plus en plus sur la dévaluation du peso par le président Milai après les élections de mi-mandat de ce mois-ci. Le Trésor argentin est intervenu mercredi pour un septième jour de bourse consécutif, vendant au moins 320 millions de dollars au cours des six jours de bourse précédents. Les taux d’intérêt à court terme ont également bondi. Ce record met en évidence le resserrement de la liquidité. Le rendement sur les obligations des collectivités locales, les obligations Lecap à échéance le 31 octobre bondissent à 97% contre 76% la veille ; le rendement des obligations à échéance le 28 novembre est passé de 74 % à près de 87 %.

4. Président du FMI : la Réserve fédérale pourrait avoir une marge de manœuvre pour réduire davantage les taux d'intérêt

La présidente du FMI, Georgieva, a déclaré que la Réserve fédérale pourrait encore réduire les taux d'intérêt cette année, mais qu'elle devait soigneusement équilibrer les perspectives et les signes de ralentissement de la croissance économique. de ralentissement et de stagnation de l’inflation. Georgieva a souligné que l'économie américaine a fait preuve de résilience, atteignant une croissance de 3,8% au deuxième trimestre, dépassant la plupart des attentes. Même si les embauches ne sont pas aussi fortes que par le passé, la demande des consommateurs reste forte. « Le tableau d’ensemble n’est pas très clair. Dans ce contexte, étant donné que le processus de désinflation est au point mort et que l'économie risque de légèrement faiblir, la Fed doit faire preuve de prudence. "Georgieva a déclaré que le FMI accordait une attention particulière aux dernières données, ajoutant que si l'inflation du secteur des services se superposait à une gamme plus large de transmission des coûts tarifaires, les perspectives d'inflation aux États-Unis seraient "encore plus inquiétantes". baisse des taux d'intérêt cette année le mois dernier, ils étaient convaincus que les taux d'intérêt devraient être abaissés à l'avenir. Il y avait un désaccord sur le niveau. Les responsables ont généralement convenu que les signes d'un récent ralentissement de la croissance de l'emploi l'emportaient sur les inquiétudes concernant une inflation tenace, de sorte qu'une baisse des taux de 25 points de base le mois dernier a indiqué qu'« un nouvel assouplissement de la politique pourrait être approprié pour le reste de l'année », mais le procès-verbal a également noté que quelques responsables ne pensaient pas qu'une réduction des taux était nécessaire le mois dernier, ou qu'ils pourraient soutenir le maintien des taux. inchangé lors de la réunion.Un peu plus de la moitié des responsables s'attendaient à au moins deux autres baisses de taux cette année, ce qui signifie que la Fed pourrait réduire ses taux consécutivement lors de ses réunions de ce mois-ci et de décembre. Mais sept responsables ne s’attendent pas à de nouvelles baisses de taux cette année, soulignant la situation délicate à laquelle Powell est confronté pour parvenir à un consensus. Normalement, les minutes de la Fed semblent « en retard » en raison d'un décalage de trois semaines, mais la fermeture du gouvernement a laissé les responsables de la Fed sans suffisamment de nouvelles lrisu.cnrmations pour ajuster de manière significative leur point de vue. La plupart des investisseurs s'attendent à ce que la Fed réduise encore ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa prochaine réunion en octobre.

Points de vue institutionnels

1. China National Finance Securities : Une dépendance excessive à l'égard de la logique d'un dollar américain faible entraînera un changement dans le marché haussier.

China Finance Securities a souligné que dans le passé, les investisseurs mondiaux pensaient que le dollar américain était le seul acheteur de l'expansion budgétaire et de la prospérité technologique, et que l'affaiblissement continu du dollar américain est devenu le thème central de toutes les transactions d'actifs au cours de la période écoulée. Cependant, l’expérience historique nous apprend que le marché haussier chinois repose souvent sur « l’histoire de la Chine » ; Une dépendance excessive à l’égard de la logique d’un dollar faible signifiera que le marché haussier devra changer de vitesse. Nous recommandons également aux investisseurs de mieux se préparer aux logiques mondiales et aux changements nationaux.

2. Danske Bank : La dépréciation du yen pourrait conduire à une intervention

Joël Rossier, analyste de Danske Bank, a déclaré dans un rapport que la forte baisse du yen a soulevé la question de savoir si la Banque du Japon interviendra sur le marché des changes pour stabiliser le yen. La victoire de Takaichi Sanae aux élections à la direction du parti au pouvoir au Japon a incité les marchés à miser sur des politiques budgétaires et monétaires souples, ce qui a exercé une pression sur le yen. L'ancien vice-ministre japonais des Finances chargé des Affaires internationales, Masato Kanda, a souligné que lorsque la Banque du Japon intervient en 2022-2023, la condition de déclenchement est une dépréciation d'environ 4 % du yen dans un délai de deux semaines. Selon ce standard, il estime que le seuil d'intervention potentiel pour l'USD/JPY se situe autour de 154-155.

3. Rabobank : Le statut de valeur refuge du dollar américain reste inchangé.

Jane Foley, analyste chez Rabobank, a déclaré dans un rapport que même si le dollar américain a perdu un peu de son éclat en raison des menaces pesant sur l'indépendance de la Fed, le dollar américain reste la même valeur refuge majeure que l'or. La récente hausse des prix de l'or a soulevé des questions sur la fonction du dollar en tant que valeur refuge, a-t-elle déclaré. Même si le dollar sera toujours confronté à des risques jusqu'en 2026, « la profondeur des marchés de capitaux américains signifie que les investisseurs ne pourront pas tourner le dos au dollar si les risques géopolitiques s'intensifient ». La « puissance dure » du dollar est également un facteur de son attrait lrisu.cnme valeur refuge, et les garanties de sécurité américaines renforcent la domination du dollar.

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En raison des capacités limitées de l'auteur et des contraintes de temps, certains contenus de l'article doivent encore être discutés et étudiés en profondeur. Par conséquent, à l’avenir, l’auteur mènera des recherches et des discussions approfondies sur les questions suivantes :