뉴스 센터
멋진 소개:
한 사람의 행복은 가짜일 수 있지만, 한 집단의 행복은 더 이상 참과 거짓을 구별할 수 없습니다. 그들은 청춘을 마음껏 낭비하며 그것을 모두 불태워버리고 싶었습니다. 그들의 자세는 마치 세상이 끝나기 전의 카니발 같았습니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM 외환에서 "[XM 외환 시장 논평]: 글로벌 달러화 축소가 다시 가속화될 수 있습니다! 은행 위기 위험에 대한 우려가 높아지고 있으며 연준의 10월 금리 인하는 기정사실이고 시장은 통화 완화 정도를 과소평가하고 있습니다. 2026." 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원문 내용은 다음과 같습니다.
미국 달러 지수가 하락세를 이어가며 미국 채권 수익률은 전반적으로 하락했습니다. 미국 10년 만기 국채수익률이 4% 아래로 떨어졌다. 현재 미국 달러 환율은 98.11입니다.
연방준비은행-① 월러(Waller): 점진적인 금리 인하 옹호자; 중립 금리는 현재 금리보다 약 100~125bp 정도 낮습니다. 정부 폐쇄는 후속 정책 경로를 더욱 불확실하게 만듭니다.
2밀라노: 연준은 금리를 50bp 인하해야 하지만 실제로는 25bp 인하할 것으로 예상됩니다. 연준 정책은 데이터 중심이 아닌 예측 중심이어야 합니다.
3Kashkari: 고용 시장이 둔화되고 있습니다. 서비스 인플레이션은 감소하는 경향이 있을 것으로 예상되지만, 상품 인플레이션은 확산될 수 있습니다.
4 바킨: 소비지출은 여전히 견조하지만 조심스러워졌다.
젤렌스키 대통령이 토마호크 미사일 문제를 논의하기 위해 미국을 방문하기 전, 러시아와 미국 대통령은 2시간 30분 동안 대화를 나눴습니다. 트럼프 대통령은 루비오가 러시아와의 회담에 참석하고 부다페스트에서 푸틴 대통령을 만날 것이라고 말했다.
외신: 백악관이 수입 자동차 부품에 대한 관세 인하 조치를 연장할 계획이다.
정부 '셧다운'이 계속되고, 미 상원은 임시예산법안을 10번째로 부결시켰다.
프랑스 정부는 국회에서 두 건의 불신임안을 통과시켰다.
후지타 후미타케 일본개혁협회 공동대표: 다음 주 월요일까지 결정될 것입니다.집권 연합에 합류하세요.
세계금협의회 연구국장: 금 시장은 아직 포화되지 않았고, 장기적인 거시적 지지 요인도 사라지지 않았습니다.
미국 지방은행들이 하룻밤 사이에 대출 문제를 폭로한 뒤 주가가 급락했다. 또한 월러 연준 총재는 핵심 인플레이션 통제와 관세 압력이 일시적으로 정책 완화의 여지를 제공할 것이라고 강조하면서 10월 회의에서 추가로 25bp의 금리 인하를 분명히 지지했습니다. 그는 노동시장이 계속 취약하고 인플레이션 기대가 안정적이라면 금리를 중립금리 수준인 2.75~3.00%로 계속 인하해야 한다고 주장했다. 이러한 비둘기파적인 입장은 고용에 대한 하방 위험에 대한 우려를 표명한 파월 의장의 최근 발언을 반영합니다.
밀란의 또 다른 이사는 무역 긴장이 고조되면 경제적 위험을 초래할 것이라고 믿고 주택 부문에서 상당한 인플레이션 감소를 예상하면서 10월에 급격한 50bp 금리 인하를 옹호했습니다. 동시에 도이체방크 조사에 따르면 62개 금융기관 중 60% 이상이 연준의 통화정책 독립성이 훼손될 수 있다고 믿고 있는 것으로 나타났다.
현재 베상트 미 재무장관은 차기 연준 의장 후보 명단이 5명으로 줄어들었다고 확인했다. 최종 후보는 추수감사절 연휴 이후 트럼프 대통령에게 제출되는데, 이는 차기 연준 의장 선출 절차가 11월 말이나 12월 초에 실시된다는 의미다. 파월 의장이 2026년 5월 퇴임한다는 점을 고려하면 이 속도는 꽤 빠르다.
그러나 트럼프 행정부로서는 연준의 물리적 변화가 여전히 너무 느리게 다가오고 있다. 인플레이션을 금리 인하의 필요성을 나타내는 지표로 사용하는 것은 궁극적으로 잘못된 기준일 수 있습니다. 연준의 제도적 변화로 인해 금융 상황 유지보다 통화 정책이 우선되어 단기적인 물가 안정보다는 재정 확장과 부채 안정성이 선호되는 시대가 도래하게 될 것이기 때문입니다. 따라서 시장은 2026년 금리 인하 횟수를 과소평가하고 있을 수 있습니다.
우리는 미국 고용 활동이 앞으로 몇 달 내에 다시 회복될 것으로 예상합니다. "손익 분기점 취업률"이 크게 감소했을 수 있습니다(댈러스 연준 조사에서는 현재 매달 약 30,000개의 일자리가 순증가하는 것으로 추정합니다). 이는 노동 시장이 생각만큼 약하지 않을 수도 있음을 의미합니다.
재정 측면에서는 내년에 재정 펄스(OBBBA 세금 감면)가 긍정적으로 바뀌고 미국의 거시 경제적 불균형이 줄어들면서 앞으로 몇 달 안에 고용이 회복될 것으로 믿으며, 이로 인해 인플레이션 압력이 완전히 해결되지 않을 때 연준이 금리를 대폭적이고 공격적으로 인하할 필요가 없게 될 것입니다.
고용 측면에서 기업들은 이전에도 신규 인력을 채용하기보다는 기존 직원들에게 생산성을 높이도록 강요해 광복절로 인한 이윤 압박을 상쇄하려 해왔다. 6개월 후 시장 정서가 바뀌었다재정 상황과 관세 불확실성이 완화됐다. 정서가 개선되면서 노동시장의 가장 약한 시기는 끝났을 수도 있습니다. 고용이 개선되어야 하며 기업이 더 높은 가격을 통해 관세 비용을 전가하는 데 더 자신감을 갖게 되면 고용이 가속화되고 인플레이션이 상승하는 현상이 결합되는 것을 보게 될 것입니다. 이는 미국 경제가 2026년에 더욱 리플레이션 상태로 전환될 것임을 의미합니다.
우리는 최근 전략을 조정했습니다. 변동성의 차이를 고려하여 신흥시장 현지통화부채(EMLC)에 미국 레버리지론(BKLN)의 매수 포지션을 . 한편 유럽, 일본, 영국의 상대적으로 약한 거시경제 지표는 미국 달러 지수를 뒷받침할 것입니다.
미국 정부 공식 데이터가 계속 부족한 가운데 Bank of America의 내부 데이터는 미국 경제 상황에 대한 몇 가지 단서를 제공합니다.
고용 및 임금: Bank of America 내부 데이터에 따르면 미국의 일자리 성장은 9월에도 계속 둔화되었을 수 있지만 임금 증가는 가속화되고 있으며 이러한 성장은 모든 소득 그룹에 걸쳐 나타납니다(고소득 가구가 저소득 가구보다 성과가 더 좋기는 하지만).
소비자 지출: 이는 최근의 강력한 소비자 지출과 일치합니다.
경제 전망: 임금 상승과 강한 소비의 결합은 미국 경제가 탄력적이라는 우리의 견해를 강력하게 뒷받침합니다.
정부 폐쇄가 없었다면 올해는 데이터로 인해 바쁜 한 주였을 것입니다. 셧다운이 계속되면 수요일, 목요일 생산자물가지수(PPI), 최초 실업수당 청구, 사전소매판매, 금요일 주택 착공 데이터에 예정된 소비자물가지수(CPI) 데이터가 지연된다. 최근 소식은 미국 노동통계국(BLS)이 9월 CPI 보고서가 10월 24일 제때 발표될 수 있도록 해고된 직원들을 리콜한다는 것입니다. 이 결정은 3분기 인플레이션 데이터를 기반으로 한 사회보장 생활비 조정에 따른 것으로 보입니다. 이는 또한 연준이 적어도 10월 FOMC 회의에서 인플레이션 데이터에 접근할 수 있다는 것을 의미합니다.
이번 주 연설에서 파월 연준 의장은 주로 연준의 대차대조표, 특히 전염병 기간 동안의 연준의 운영과 향후 몇 달 동안의 잠재적 변화에 중점을 두었습니다. 현재 연준의 대차대조표 규모는 약 6조 6천억 달러입니다. 부채 측면의 주요 구성 요소는 다음과 같습니다.
실질 통화: 미화 2조 4천억 달러.
은행 준비금: 3조 달러.
재무부 일반회계(TGA): 0조 8천억 달러.
자산 측면에서 연준은 미국 국채 4조 2천억 달러, 주택저당증권(MBS) 2조 1천억 달러를 보유하고 있습니다. Powell은 돌이켜보면 전염병 이후 주택 시장의 강세를 고려할 때 미국이연준은 전염병 기간 동안 너무 많은 MBS를 구매했을 수 있으며 자산 구매를 더 일찍 중단했어야 했습니다. 그는 이 경험이 연준이 대차대조표를 사용하는 데 있어서 더 유연해질 수 있다는 것을 보여준다고 믿습니다.
파월은 은행 준비금이 언제 충분한지 결정하는 것이 연준이 대차대조표(QT) 축소를 언제 중단할 것인지를 결정하는 열쇠라고 지적했습니다. 그는 연준이 지표를 면밀히 관찰하고 있으며 레포 금리의 전반적인 강화를 포함해 유동성 상황이 긴축되기 시작하는 징후를 관찰하고 있다고 말했습니다. 연준은 2019년 9월의 긴축 자금 시장이 반복되는 것을 피하고 싶어합니다. 이는 연준이 곧 QT 종료를 모색할 수 있으며 다가오는 10월 FOMC 회의에서 발표를 배제하지 않을 것임을 시사합니다. 시장에서는 현재 연준이 10월과 12월 FOMC 회의에서 금리를 25bp 인하할 것으로 예상하고 있습니다.
위 내용은 "[XM 외환시장 논평]: 글로벌 탈달러화가 다시 가속화될 수 있다! 은행 뇌우 위험에 대한 우려가 커지고 있고, 연준의 10월 금리 인하는 기정사실이고, 시장은 2026년 완화 정도를 과소평가하고 있다"는 내용이다. XM 외환 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
봄, 여름, 가을, 겨울, 모든 계절이 아름다운 풍경이고 모두 내 마음 속에 영원히 남아 있습니다. 슬쩍 가세요~~